国外与国内在动物保健品的格局上有很大不同,国外宠物市场占到整个动物保健品市场的40%,其次是经济动物。国内动物保健品行业以经济动物为主,国外兽用疫苗市场中宠物疫苗占据近半壁江山。我国兽用疫苗市场以畜类、禽类疫苗为主。无论是宠物药品还是宠物疫苗,国内的发展空间巨大。动物疫苗目前招标体制下,冷链体系及疫苗质量不能得到保证,导致部分政府招标疫苗遭到农民弃用,未来国内招标体制有望改革,即政府直接补贴农民,农民自行购买疫苗,实现市场化运作,产品质量好及营销网络完善的企业将受益。我们认为招标疫苗占比较小、产业链完善、研发能力突出及拥有完善营销网络的动保企业具有较好的投资价值。